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港股上市尚不足一年，中国飞鹤遭二度攻击构成及重复的故事。7月9号系一则内幕消息和盈利预喜公告，反驳杀人鲸做空指控之后，中国飞鹤再度发布一份署名为公司董事长。冷友斌的澄清公告作为回击，认为杀人鲸报告中的相关指控毫无事实根据，或为失实陈述。该做空报告主要论点为飞鹤通过未披露关联方，物流公司虚增收入，夸大了婴儿奶粉的收入，调低数10亿元的运营费用。
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可以退税夸大数十亿的资本支出，五家子公司在IPO时未接受审计等问题，其中针对杀人鲸指出的物流公司收入问题，飞鹤回应称，瑞信达物流有限公司是中国飞鹤物流供应商之一，该公司2017。一年至2019年，向中国飞鹤提供物流服务，占公司物流总费用的比例，分别为29%，22.6%，19.2%。中国飞鹤井队，直接送往经销商部分的产品，与交货时确认收入，由工厂仓库往各分仓仓库。
之间的物流属于挑拨，因此不会确认收入关于收入是否夸大的问题，飞鹤认为尼尔森统计的数据可反映行业发展趋势和竞争态势，但未必能用于全面反映公司的实际运营状况，飞鹤同时指出本公司未向中国商务。申报过运营数据该报告中，所谓的商务部数据并未提供明确的来源或者链接，其数据可信度成疑，针对调低数10亿元的运营费用。飞鹤在澄清公告中表示，截至2019年6月30号，中国飞鹤共计拥有5420。
二名全职员工沽空报告中，所称的5万多名人员应该是包含了经销商和终端零售店的所有市场服务人员所得出的数字，此外，飞鹤
还表示公司目前拥有银行存款余额超过人民币1亿元，现金状况良好以及公布了。
飞鹤股价最高冲至18.2港元，股价创上市以来新高，午后股价出现回落，截止收盘报收于16港元。对于这份做空报告投资人看懂，研究院高级研究员成宇对财经新媒体记者表示假设，飞鹤采取物流环节。确认收入造成收入虚增，那么该公司的经营性现金流收入应该小于税前利润，但是从这一点上来看，飞鹤不存在这方面的问题，该公司经营性现金流收入和税前利润是相辅的，没有发生偏差，而且出现这种情况也会导致。
飞鹤应收账款的增幅明显大于预付款，但是飞鹤应收款是减少的，所以在这点上也对不上成语进一步称。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，从沽空报告来看不光空洞而且漏洞百出，沽空公司对中国的市场并不熟悉。也对行业缺乏认知，他们只看到利润和增长率觉
得高利润之后必有不合规之处，所以这家做空机构有点冒进，对于中国飞鹤的这份报告不可能得逞，财务造假几乎是做空机构的共同质疑浑水曾概括造假企业的特点。
好到不真实出色的财务报表，大量的非现金交易，在具体风险特征方面做空机构，则重点关注公司偏离行业均值的数据，如毛利率水平未披露的关联交易可疑的高价内部收购信息披露不一致等情况，早在。2010年至2011年间，浑水香橼高频做空，中概股绝大多数一击即中，导致一批公司遭退市摘牌，而在最近的一轮做空潮中从安踏到拼多多爱奇艺跟谁学奥优等做空，机构们把目光投向了一些。
品牌企业，不过在与这些品牌公司的交锋中，做空，机构们似乎没有了往日的犀利，2019年8月杀人鲸也曾沽空，同样是乳企的澳优乳业，质疑其财务造假夸大营收，等2019年8月16号澳优发布澄清公告。逐一反驳过控报告，并宣布股票复牌开盘后股价一度大涨逾17%，截至当日收盘股价为11:08港元，日涨幅13.872020%年4月7号晚，research的机构发布了对爱奇艺的做空报告。
报告中认为，爱奇艺夸大用户人数，夸大收入以及夸大广告营收，这份看似唬人的报告并没有在资本市场掀起波澜，爱奇艺迅速回应做空机构，截至当日收盘股价上涨3.22%，在空头多次举荐下。股价不降反升4月14号湘源第1次做空时，跟谁学股价微跌0.64%报收31.2美元，5月受到多次频繁做空影响跟谁学股价一度跌破30美元，但随后反弹猛烈并创下历史新高。
短短一个月股价几乎翻倍，事实证明多数的做空报告最终都被证明是站不住脚的，真正像瑞星这样被坐实了的，其实没有几家公司研究创始人，看来做空机构多数其实是搅混水，利用不透明的信息。盲目做文章放大恐慌，况玉清曾瑞信之后做空，中国公司的报告明显多了起来，其实也是借国际投资者对中国公司的信任危机做空，可以放大做空的效果，另一方面境外资本市场一直处于高位，估值泡沫非常明显。
下跌的空间和风险较大，再考虑到上一因素，最近这段时间就是绝佳的做空时机，不过在成语看来，做空机构的存在对于净化市场尤其是捍卫诚信的原则是非常重要的，某些企业信息披露造假就是违背了诚信原则，那么。做空机构狙击下的中国企业有何值得反思，如何在被做空的危机中尽可能的保护自己？告诉财经媒体记者，不少中概股公司上的治理漏洞，往往被做空机构拿来做文章放大恐慌，尤其是关联交易方面的问题较大。
要在公司治理上多下点功夫，尽量不留漏洞，同时需要注意的是，既然做空机构，往往是靠趁浑水摸鱼来挣钱的，那么最好的自我保护方式就是让水变清，因此相关公司应该做好信披工作，保持必要的透明度。做一个诚信的诚实的企业，这样任何一个雇工机构对企业的资产对企业细节都会在市场上化为无形，甚至有可能把做空机构自己作死，成语一再强调最重要的核心原则永远是诚信，以上就是本期节目。
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