回到这个5月份的数据，一起看看具体呢是一个怎样的一个趋势，那我们先来看一下这个5月份的CPI数据，大家可以看到这个在4月份CPI同比30.3%这个基础上，继续下降到2.4%的一个增幅，那CPI呢之所以现还有2.4%的一个同比涨幅呢，大家可以看这个国家统计局，对CPI涨幅的一个拆解和分析，它里面讲到就是这2.4所以大所大要明白PI这个数据呢，其实只观察全社会的这个通胀通缩
【经济这次还能挺过难关吗？】，等等这些人奥地利的主帅是武术，的德国人佛朗哥富达。而球员时期丝织，清道夫。等等这些人，奥地利的主帅是55岁的德国人弗朗科夫达球员时期司职清道夫。退役过后肠炎，格拉茨风暴工作也曾经带过凯泽斯劳滕。在格拉茨风暴。退役过后常年为格拉茨风暴工作，也曾经带过凯泽斯劳滕，在格拉茨风暴。倒是赢得过一次奥，甲联赛和一次奥地利杯赛的冠军。二力七年十月三十元正式，接手奥地利国家队。倒是赢得过一次澳甲联赛和一次奥地利杯赛的冠军，2017年10月30日正式接手奥地利国家队。帅最成功的入围了今年夏天的欧洲杯决赛而且表现上佳奥地利过去七，次面对吗。率队成功的入围了今年夏天的欧洲杯决赛，而且表现上佳，奥地利过去7次面多玩，取得过六胜一负的成绩上一次输球啊输给对手还是在二零零三眼。取得过6胜1负的成绩，上一次输球梳理对手还是在2003年。

PPI的全称呢是producer price index，顾名思义呢，他就是阿反映生产的use a反应这一段那也就是工业企业生产出来的产成品的一揽子价格的指数，它其实分为生产资料和生活资料，大家看看这张图，大家可以看到。
【经济这次还能挺过难关吗？】，得到93.25分，不过卫冕冠军，加拿大选手凯西夏普同样发挥出色，他增加了。开场就完成了两个900度的转体串联结尾以一个1080度转体收官，获得了89分，仅仅。落后于谷爱林，第2轮比赛几位劲敌，一看情况不对赶紧升级难度搏一搏，下午开场。就完成了两个900度的转体连接，再接着一个1080度的转体，最后再次完成1080度转体。拿到了90分，希尔达路第2条稍作调整，增加了抓板难度，腾空高度也不错，得到了87。

是石油和天然气开采业，价格下降了57.6%，扩大了6.2个百分点，然后石油煤炭和其他燃料等加工业价格下降了24.4%，扩大了4.6个百分点，然后化学原料化学制成品价格下降了9.2%，扩大了0.9个百分点，然后煤炭和财产也也是下降，所以大家可以看到这个在生产端，尤其是这个传统产业这种产业链的这种上游，阿煤炭，钢铁，演练，黑色，这个采掘业，他们的价格水平在大幅度的下降，影响了这些这些企业的企业的这个利润，那我们可以看到上游的这些行业，已经就是非常惨淡，但我不知道大家还记不记得我之前说过就是中国的国有企业呢，它是占据了产业链的上游，，所以你可以看到就是因为这个PPI的这种猛烈的下跌这个国企呢，恰好又在产业链的上游，，所以这些工业品呢和这个国有产业它这些是息息相关的行业，所以PPI1跌呢，尤其是持续的下跌，呃，但是在这个PPI呢，但是大家知道这个在16 17年呢是5%，4% 5%的涨幅就非常高，当时的这个价格水平非常高，所以国有企业那时候日子非常好，传统产业的这些，日子都非常高，好那经过，从18年以后呢逐步的下跌呢，，一直到现在的这个负的3.6%，一直跌下来到这个水平，所以这个PPI现在整个的这个工业，这个出厂价格的水平价格呢，跌的也是非常低。

上游相关行业非常惨淡，很多行业都全行业亏损，如果朋友也在。当时呢，这个传统产业有多惨，大家可以看到在钢铁行业，2014 15年呢，当时的全行业主主营业务亏损了超过千亿，可以说是当时有个完。

那大家知道在15年以后呢，到了16年呢，我们经历了这个涨价去库存和所谓的这个供给侧结构。

现金来发，奖金发奖金中奖，大家可以看这张图，把这个现金堆成山，很豪迈，很豪那整个传统行业呢可以说是这这些年16年以后呢，16 17 18 19年，都是香贝贝，香饽饽，这日子过得相当舒服，那好但是呢，呃谁能想到的也就是也就是4年时间吧，就16171819的这个4年的好日子到了，2020年呢，整个这个3区一降一补的这个供给侧改革的效率呢开始逐渐减弱，传统行业呢，好像兜兜转转的又回到了原点吧，这个我们看PPI能看出来PPI大家可以看这个图，在15年的时候就是PPI你看一直在4%~5%的这个负的，这个这个区间持续了一年的时间，整个这个PPI其实从11年12年就开始下跌了，一直跌到15年，一直是一个新。那呃到了呃，16 17 18年呢，刚才我也讲了，PPI一个这个涨价去库存加供给侧改革，把这个物价水平把这个呃生产者这个价格水平提升到非常高的一个高度，维持到4% 5%的一个增幅，一个大幅的上升，那过了几年的好日子，那现在到了2020年呢，整个又回到了原点，整个PPI又要向这个4% 5%的这个负的4% 5%的这个区间进军又快到了，那这回还能再来一次讲厂家去库存和供给侧改革吗？我觉得这个就是我们今天讲了最重要的这个要点，那我接下来呢就给大家简单分析一下，现在的这个情况和15年当时情况的一个对比，可以说是沧海桑田，，我们可能再也回不到那个美好的岁月了，，回不到当时的那个那个状态了，首先呢。

再加上货币政策，居民还可以背负很大的债务，可以涨价去库存，把这个房子都买走，把基建再活跃起来，那大家知道15年呃，在5115年的时候，中国是经过了2~30年的发展，居民手头呢积攒了很多的钱，那个时候可以说呢，中国是有家底的，在我看来呢，其实15年呢也是中国，就是让老百姓与民休养生息最好或者是最后的一个时间窗口的一个高速增长的经济体，大家应该能理解，他常年的高负荷运转，他也是需要调整那常年的这种，包括给环境带来，，但是有时候我想，这个一个国家呢，到底，谁该救谁呢，这可能不是一个经济问题，这可能是一个哲学问题和这个灵魂拷问问题。好了说远了，那回到现在的情况和15年情况的对比，刚才说第1点那就是居民的家底呢，变薄了，如果再来个涨价去库存呢，可能有点困难，那第2点呢就是外部环境变化那15年呢，既没有中美贸易战，也没有科技封锁，更没有什么罕见的疫情。他是衰退是审查，那中国当时的贸易情况还是非常好的，就是说房地产虽然熄火了，基建也不愿意不火，那饿但是外需呢非常强硬，因为石油和铁矿铁矿石这些资源品下跌，中国呢，这个作为世界工厂，它其实享受到了这种产业链里面的这种优势地位，非常好的一个世界工厂的地位资源品价格下跌，但是终端产品的价格不跌或者少跌，外需比较强硬，所以这个贸贸易顺差呢反而大幅增加，所以我们从这个里面也能看到世界工厂的韧性，那到了今天呢，虽然我们还能享受到一定的衰退式顺差，包括上期节目，我跟你讲这个5月份的这个顺差还是有衰退式顺差对吧，但是毫无疑问现在的这个全球贸易环境，已经今非昔比了，外面呢有越南和印度，东南亚这些国家。不能有外资企业的这种大规模的撤离，包括这在华的这个外资企业撤离再叠加这个愈演愈烈的中美对抗中，不管是中美贸易战还是中美科技战，还是中美在政治领域的角度，那不管怎么样就是它很难再有15年那么好的外部环境，你继续赚取这个超额的贸易顺差呢，变得越来越难了。